学不乖！新债券天王：Fed恐太早升息 金价将飙20%

【钜亨网编译张正芊 综合外电】

新债券天王 DoubleLine Capital 执行长 Jeffrey Gundlach 周二 (10 日) 警告，美国联准会 (Fed) 若在今年中就调升基准利率，之后将被迫再度降息，并显示未从其他国家央行犯下的错误学到教训。他并批评全球各国央行争相加码宽松货币政策的游戏，终将会瓦解。

Gundlach 于投资人说明会上表示，Fed 执意要参与宛如 blockhead 的游戏，亦即一种轮流堆积木的游戏，越堆越高看谁最后放的积木造成整个塔崩溃。他指出，全球央行都一同祭出许多错纵复杂的货币政策，但「最终这个塔将无法继续站立」。

Gundlach 说，全球央行积极的货币宽松政策已将利率进一步拉低，欧洲许多地区及日本的许多 2 年期及 5 年期债券殖利率正朝向负值前进；他认为美国 10 年期公债殖利率也较可能会跌破 2%，而非朝 3% 上涨。

Gundlach 指出，债市的原则只看供需，而从附表来看，部分国家净发售债券已跌入负值，显示央行买公债的速度已超越发债速度，使得各处维持低利率。不过他提醒，短时间通货膨涨虽不是问题，但 4、5 年后就可能会是。他还看好黄金价格今年可能大涨 20% 飙回每盎司 1400 美元，因为债券殖利率低落。

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