「巴菲特最喜欢的持股时间:永远 」股海老牛教你稳稳赚100%,四大投资心法在这...

原创:万福堂 2022-11-02 16:19:45

巴菲特最喜欢的持股时间:永远 

我从过去的例子中,看到散户跟着许多媒体炒作出来的飙涨股,却没有深入了解该公司的营业产品、产业竞争力,甚至是否有深厚的「护城河」。这使得他们的股票下跌时,只能用期望或是祈祷明天会更好的消极态度去面对,直到后来才认真转变,从书中学习正确的投资观念及投资方式。财富买不来好观念,而好观念能换来亿万财富,所以说世界上最大的市场,是在人的脑海里!

巴菲特说:「我最喜欢的持股时间是⋯⋯永远!」这句话也带动市场中长期投资策略─「存股」的兴起。对存股族来说,我们采取的是「买进并持有」(Buy & Hold)的策略,注重持续的现金流入,也就是每年的股利发放

若每年的现金股利都持续增加,代表在持有的期间内,现金流像涌泉般越取越多。而且在持有的期间内,股价也能随着时间上涨,对股东而言就更要抱紧处理。

虽然说「抱紧处理」看起来很容易理解,是叫你长期投资股市,就像买定存股一样,但这种说法并非完全正确。我们可以看到,中钢(2002)在几年前仍被视为定存股的标的,近年来因股价表现疲弱不振,投资人才知道中钢属于「景气循环股」,根本不适合当定存股。若我们观察它的表现,即便连续 35 年发放现金股利,共计 65.21 元。但其实近十年的年化报酬率仅为 2.4%,不但难以展现复利效果,更无法对抗通膨。

抱紧处理的精神着重企业的正向发展循环:企业获利成长→发放更多股利→带动股价上涨,让投资人左拿股利、右赚价差(见图表 1-5)。

抱紧处理的精神也让投资人领会到「心中有定存股,手中无定存股」的道理,在公司成长初期买进、扩张期进行加码、公司股价上涨时反应其价值卖出,从长期投资中稳健获利,如此便能逐步增长我们的财富。而其中,「抱紧处理」四大心法,就是用来解决投资人在股市中碰到最头痛的问题

 

  1. 「抱」:挑到好公司就要一直抱着

许多投资人在第一关「如何选股」总是抓不到头绪,就会像我刚开始一样,因为没有研究、对公司不够熟悉,而看报纸、看电视、相信别人讲的飙股。我遵循的是价值投资之道,从历年的公司营运、财务等相关资讯中,判断其竞争力与护城河所在,让投资人不会懵懵懂懂的买,而是在投资前扎实的做功课,找出能翻倍的价值成长股。

图说:企业的正向循环

 

举台积电(2330)为例,台积电的毛利率及成长率在 1,600档上市柜公司中并不是最高,曾有人质疑董事长张忠谋近 90 岁的高龄,能否领导台积电前进。虽然现在张董已经退休,并接棒给董事长刘德音及副董事长魏哲家管理,台积电仍以绩效来告诉投资人:我们是全球第一的晶圆代工业者,更是全球科技前 10大的企业。

所以,挑选出像台积电这样具有竞争力的世界级公司,一定得具备足够的财报分析能力,以及洞见未来趋势的能力。

 

  1. 「紧」:以好价格买进才抱得紧

投资人应该把目光放在公司所公布的财务报表,并从中推估公司的内在价值,别受到景气而上下波动的外在价格影响。要买在公司内在价值被外在价格所低估的情况,此时才能用真正便宜的低价格投资高价值的公司,这样才能安心持有、抱紧处理。

财务报表是公开的资讯,无论是外资或是相关的投顾、基金经理人及金融机构其实也都清楚,随着股价一直往上涨,这个时候你敢买进吗?大立光的股价从 500 元翻倍到 1,000 元,又再涨到 5,000 元,事前应该没多少人能知道这段涨幅。所以我们才需要判断公司价值的技巧,才能了解未来的成长性能否推升公司的股价。

身边一位在台积电工作的朋友,最喜欢问我「台积电现在可不可以买」。我倒是风趣的反问他:「你应该有第一手的『内线消息』,应该是你要告诉我现在能不能买吧!」2014 年,台积电股价突破 120 元,创下 1996 年以来新高,市场上总是许多人认为已经到顶了,所以不敢买进。结果在这几年又屡创新高,甚至在 2018 年站上 240 元,暂且不将股利计算进去的话,单看股价早就已经翻倍成长。判断公司未来价值有多重要,由此可知。

 

  1. 「处」:上下震荡处变不惊,不败在情绪

「这个市场最不缺的就是消息」,股市每天总是遍布着利多或利空的消息,政治及经济也会造成股价的波动,有的甚至有公司股价随着媒体的发布而出现涨停、跌停的情况。在上冲下洗的过程当中,投资人便会因为心理偏差效应的影响,而做出自认为正确、实际上相当不理智的行动。面临这种状况,我们该如何处理呢?如果你对这家公司有一定程度的了解,就可以安心许多。

从过去的表现我们可以知道,台积电是一家具备强大竞争力的企业,但还是会被外在因素影响导致股价下跌,例如 2016年 6 月,「英国脱欧」事件影响当时大盘重挫近 200 点,台积电股价也下跌 5 元之多;2016 年 11 月「川普当选」,全世界都大跌,台股也不意外的下跌 274 点,台积电更重跌 6.5 元。从现在 2018 年台积电涨幅屡创新高的股价来看,这些短期事件的影响,都像路边小石头般不甚重要。

 

  1. 「理」:理智配置投资组合,顺势加减码

我看过许多朋友虽然能够正确的找到好公司,也能买在相对低的好价格,但通常是买进第一笔后,看到股价上涨却因为心理因素而不愿加码,结果股价就一直上去更不敢买进,这样无法将获利扩大;此外面对亏损时不愿减码,更不愿认赔卖出,导致亏损一再扩大,影响整体投资组合的获利绩效。

如果我们在 2014 年以 12 万元买进 120 元的台积电,再将这几年所配发的现金股利投入,那我们在 2017 年底,总计可获得29 万 5 千元的回报,报酬率高达 146%,年化报酬率为 35%。我们寻找适当的时机进场、加码,我们就能够扩大获利,所获得的回报将会更多。

投资不仅是一种行为,更是一种态度。我在股市中从「心」出发、锻链「技」巧、累积「体」验、领悟出抱紧处理精神,并且逐步实现「抱、紧、处、理」的投资心法,才将这套投资方式进一步分享给大家,希望投资人别再面临亏损的痛苦(见图表1-6)。

 

散户投资的致胜方程式:

「盈余成长」+「股利增加」=「股价上涨」

 

让我带你实践「抱紧处理」的精神,一起朝向财务自由的康庄大道前进吧!

 

图说:抱紧处理精神

 

本文摘自大是文化《股海老牛专挑抱紧股,稳稳赚100%:10项指标筛选股票,四大心法看准买卖点,伺机抱紧,这辈子从此稳稳赚》

 

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